A pesar de un aumento significativo de la producción en 2023, el crecimiento sostenido es incierto debido al descenso de la productividad de los pozos y al aumento de los costos.
Un aumento sostenido pero complejo
La reciente previsión de HSBC sugiere que la producción de petróleo de esquisto en EE.UU. seguirá aumentando durante otros cuatro años antes de tocar techo, pero la historia real es más compleja. Wood Mackenzie destaca una nueva era de aumento de la eficiencia en el esquisto, pero estos avances conllevan costos significativos que podrían obstaculizar el crecimiento futuro.
Un incremento impresionante pero no garantizado
Pese al impresionante aumento de un millón de barriles diarios registrado el año pasado, impulsado por inesperadas mejoras de la eficiencia, la sostenibilidad de tales ganancias dista mucho de estar garantizada. El año pasado, el sector estadounidense del esquisto sorprendió a casi todo el mundo, posiblemente incluso a algunos de sus círculos, al aumentar la producción más de lo previsto en medio de un descenso constante del número de plataformas.
La era de la eficiencia
El informe de Wood Mac destaca que nuevos aumentos de eficiencia no habrían sido posibles hace pocos años debido a la dispersión de las operaciones de perforación de esquisto. Ahora, concentradas en zonas más específicas, se abren posibilidades de mejora como la reducción de los tiempos de inactividad.
Compromiso entre eficiencia y costos
Si bien las mejoras tecnológicas han sido transformadoras, los mayores avances se han producido gracias a la eliminación de los tiempos de inactividad. El fracking se ha vuelto más rápido y barato, los laterales más largos y las empresas realizan varias fracturas simultáneamente, lo que ha contribuido al aumento de la producción y al descenso de la productividad de los pozos.
La incertidumbre del crecimiento futuro
El agotamiento más rápido de los pozos de esquisto en comparación con los pozos de petróleo convencionales ha sido citado a menudo por los analistas contrarios como la razón de sus perspectivas alcistas sobre los precios del petróleo. Sin embargo, la producción estadounidense no ha dejado de aumentar.
Esto parece haber creado la percepción de que la producción de crudo estadounidense seguirá aumentando al mismo ritmo durante toda la eternidad, independientemente de los precios internacionales, debido al constante impulso para aumentar la eficiencia y reducir costos. Sin embargo, el aumento de la eficiencia ha tenido un precio, y ese precio es el aumento de los costos de producción, además de la disminución de la productividad de los pozos.
El papel de la consolidación y las fusiones
El impulso de fusiones y adquisiciones ha hecho del petróleo de esquisto un sector menos saturado, lo que afecta a la toma de decisiones y dirección del crecimiento de la producción.
En otras palabras, el ritmo de crecimiento de la producción de esquisto está ahora en manos de menos ejecutivos que hace unos años. Sin embargo, debido a estas compensaciones, es probable que los partidarios de la eficiencia en el Pérmico y el resto de la zona de esquisto sigan siendo cautelosos con el crecimiento de la producción.
Nunca hay que hacer suposiciones
Si algo nos ha enseñado la historia reciente del petróleo de esquisto es que nunca hay que hacer suposiciones. El hecho de que el aumento de la eficiencia impulsara la producción en 2023 no significa que ese impulso vaya a repetirse este año.
Y el hecho de que estos aumentos de eficiencia hayan encarecido la perforación no significa que los perforadores no vayan a encontrar la forma de reducir costes de nuevo. En última instancia, aunque el aumento de la producción en 2023 impulsado por la eficiencia fue impresionante, la verdadera prueba para el sector del esquisto será mantener el crecimiento en un contexto de aumento de los costos y evolución de la dinámica del mercado.