Para la región, la cartera recomendada del banco de inversión para agosto está compuesta de Bancolombia, Credicorp, SQM, Latam Airlines, y Santander Chile.
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Un región andina donde los problemas políticos se han tomado la agenda, es lo que describe el último reporte de BTG Pactual en el que aborda su estrategia andina, informe en el que apuesta por una serie de empresas de la región, pero donde destaca que “Chile sigue siendo nuestro mercado preferido”.
El banco de inversión sostiene que, en julio, Colombia fue el mercado con mejor desempeño en la región por segundo mes consecutivo, no obstante “los indicadores muestran que la desaceleración económica de Colombia ha llegado de la mano de una caída de la inversión, debilitamiento de la demanda interna, una política monetaria contractiva, y un aumento de los costos de capital: pronosticamos un crecimiento del 1,2 % interanual para 2023″.
En esa línea, BTG Pactual comentó que “si bien la desaceleración es visible en toda la región, Colombia está unos meses por detrás de la curva y dados los indicadores de confianza empresarial más débiles y la incertidumbre política (pese a la caída de la influencia política de Petro), creemos que es demasiado pronto para volverse optimista”.
Algo similar ocurre en Perú, donde la entidad indica que la elección de un presidente del Congreso de un partido de centro-derecha fue una evolución positiva en julio”, aunque si bien “esta elección normalmente no recibiría una atención significativa de los mercados, la política en Perú ha sido cualquier cosa menos normal en la última década”.
En ese contexto, el reporte apunta que “esperaríamos que una mayor estabilidad política siguiera impulsando una mejora moderada en la confianza empresarial, pero dada la fragilidad de este gobierno, vemos una probabilidad de que no llegue a reavivar un ciclo virtuoso fuerte de crecimiento económico e inversión, incluso con un repunte en los precios de las materias primas, aunque eso tendría claramente un impacto positivo en las acciones. Así, mientras hay un creciente sensación de que este gobierno puede durar hasta el final de su período constitucional – julio de 2026 – la sensación subyacente de inestabilidad subraya nuestra opinión sobre las acciones peruanas: Neutral (con un sesgo positivo)”.
Distinto es el caso de Chile, país que en el que se aprecia que la percepción del mercado es que los riesgos para la economía se está descomprimiendo. “El IPSA ahora cotiza a 9,7 veces las ganancias de 2023, y 1,3 veces su valor libro. Incluso con el repunte de casi el 20% en lo que va del año, todavía vemos este aumento como injustificadamente bajo, y aún más atractivo en la nueva dirección de las tarifas, y la habitación para el crecimiento económico”.
Para la entidad, el optimismo del mercado local se produce a pesar de que el gobierno insiste en trabajar en su versión de reforma tributaria aunque aún carece de consenso, iniciativa que BTG Pactual será impugnada debido a “algunas de las cifras de gasto propuestas por el gobierno; y muy poca voluntad política de la oposición (y del ciudadano medio) para aumentar recaudación de impuestos”.
Adicionalmente, la entidad comentó que considerando la rebaja de 100 puntos básicos por parte del Banco Central, además del mensaje, su proyección de la TPM para fines de 2023 se redujo de 8,25% a 8%, “con un sesgo a la baja dependiendo de cómo evolucione la inflación”.
“En general, seguimos sobreponderados en Chile, neutrales en Perú e infraponderados en Colombia”, destaca BTG Pactual.
Para la región andina, la cartera recomendada del banco de inversión para agosto está compuesta de Bancolombia, Credicorp, SQM, Latam Airlines, y Santander Chile.
Fuente: La Tercera
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